周二机构一致最看好的10金股

发布时间：2021-01-25 15:06:01 阅读：次来源：滚焊机厂家

周二机构一致最看好的10金股

长盈精密（300115）：乘智能终端轻薄化浪潮,扩金属结构件产能

公司公告,计划投资2亿元用于扩产手机及移动通信终端金属结构(外观)件项目。设备投资包括280台日本法那科CNC加工中心。公司预计,达产后年新增手机结构(外观)件产能700万只,收入2.8亿元,净利润6440万元,预计投资回收期(静态)为3年。项目建设期为18个月。

我们认为,铝合金、镁铝合金等金属材料相对于工程塑料,在厚度、散热、环保、电磁屏蔽等方面具有优势。镁、铝合金的拉力强度是工程塑料的5倍以上,加工性能方面,工程塑料可以做到1mm,而镁合金为0.6mm。

金属机壳散热性能优异,避免高温对设备造成损害。CPU运算速度提升,带来发热量的增加,而内部空间减薄又增加了散热的难度,镁合金、铝合金的热传导率都比工程塑料高180倍以上。金属结构件相对于工程塑料,可回收性好,利于环保。电磁屏蔽性能好,防止遭受和产生电磁辐射污染。

成本目前是金属结构件相对于塑胶件的主要劣势,根据我们的估算,结合可成、长盈公告数据,薄型笔记本电脑、平板、手机的金属外壳均价分别在200多元、100多元、40元左右,金属和塑胶手机外壳的价格比例在3:1左右。然而对于中高端产品,消费者愿意承受SSD硬盘和机械硬盘每GB1美元以上的差价实现轻薄,对金属结构件的接受度也是可想而知的。

可成等台资金属结构件厂商主要服务于苹果等国际大厂,可成2009、2010年前两位客户合计销售占比分别为54.3%、83.2%。对于包括华为、中兴的国内手机厂商而言,已经是其连接器、屏蔽件重要供应商的长盈,是金属结构件的理想合作者。对于长盈而言,在进入金属结构件的初期,以280台CNC、700万只(再加上募投项目的金属结构件产能)的年产能首先与原有客户的需求配套,也是较为稳健的方式。

我们预测,公司2011-2013年收入分别为7.83亿、13.7亿、20.2亿元,当前股本摊薄EPS为0.92元、1.50元、2.27元,对应PE为38.2倍、23.5倍、15.6倍,维持增持评级。（华泰联合卢山李欣）

永新股份（002014）：定增获批力保增长促升级

永新股份2012/2013年EPS预测分别为1.09/1.25元,对应PE分别为13/12倍,当前价14.57元,目标价17.77元。假设公司以现价完成定增(按3053万股测算),增发摊薄后2012/2013年EPS分别为0.93元和1.07元。新项目有望在2013年陆续投产,达产后预计将带来逾9亿元和1.4亿元的收入和税前利润,我们暂未包括在2013年盈利预测中。我们认为公司估值较低,同时盈利成长确定;在客户资源、市场规模和经营管理上具有显著的竞争优势;定增扩产升级且提升盈利水平驱动业绩持续增长。维持“买入”评级,暂维持前期盈利预测。（中信证券朱佳）

博瑞传播（600880）：传统业务值得肯定,新媒体业务尚待证明

盈利预测和投资建议:预计公司2012-2014年EPS为0.68元、0.85元和0.95元,对应当前股价PE为19、15和14倍。虽然公司近期股价涨幅近30%,但当前估值仍较低,主要反映市场对公司外延并购的道路上存在诸多不确定性的担忧。公司“未来3年再造一个新博瑞”的目标明确,管理层行事务实严谨,长期来看,传统业务增长动力依然存在,新业务不断开展,或能带来惊喜。维持“增持”评级,目标价区间13.5-14.9元,对应2012年20-22倍PE。（海通证券陈美风）

中国神华（601088）：实施第四次资产注入,整体上市更进一步

神华集团整体上市更进一步,拟以34.5亿元收购神华集团电力煤炭相关股权资产:神华集团自备3996辆铁路敞车资产;国华电力持有的国华太仓公司50%的股权;神华集团和国贸公司分别持有的神华香港公司99.996%和0.004%的股权;神华集团持有的巴彦淖尔公司60%的股权。神华集团整体上市更进一步,体现出神华集团对公司长期稳定发展的大力支持。

收购集团自备铁路敞车资产,有利于统一业务及财务管理,资产增值率16%较为合理。

国华太仓主营电力生产销售、电力项目投资开发,收购PE11.8倍,增厚2012年EPS0.006元:国华太仓公司位于江苏省,拥有2×630MW 超临界机组,通过此次收购电力资产布局更加完善。以2011年1-9月财务数据估计2011年全年净利润,计算得到收购PE 为11.8倍,低于目前电力行业平均估值的17倍。预计此项资产收购将增厚2012年EPS 约0.006元。

神华香港主营风电项目投资及进出口业务,收购PE 为18.9倍,增厚2012年EPS 约0.002元/股:公司已参股7家风电公司。以2011年1-9月财务数据估计2011年全年净利润,计算得到收购PE 为18.9倍,略低于目前风电行业平均估值的20倍。预计此项资产收购将增厚2012年EPS 约0.002元/股。

收购巴彦淖尔公司有利于增加蒙古国煤炭进口,加快境外资源利用。巴彦淖尔公司2011年成立,位于临近蒙古国的甘其毛都口岸加工园区内,主营洗煤、焦煤、焦炭购销、进出口贸易。规划年产1200万吨洗煤、240万吨焦炭、24万吨甲醇项目工程分二期建设,其中一期600万吨/年洗煤、120万吨/年焦炭、12万吨/年甲醇项目已开工建设,预计最早2014年开始贡献业绩。

维持买入评级:预计公司2011-2013年EPS 分别为2.19、2.54、2.80元/股,对应2011-2013年PE 分别为12.6倍、10.8倍、9.8倍。（华泰联合李洁）

友好集团（600778）：加速区域业态扩张中长期增长潜力大

我们认为公司作为当地的商业龙头企业,将受益于新疆区域振兴与西部大开发下的政策利好,未来新疆地区的消费增速也有望继续高于中东部地区。同时,就公司目前的情况来看,门店规模正不断扩大但店龄总体控制良好,新老门店整体业绩处于增长轨道。短期看虽然门店扩张会给当期盈利带来一定压力,不过目前公司的次新门店历史亏损均在合理范围因而总体上仍看好公司门店在经过3-4年的培育期后,利润增速应有一次大提升的一般规律,再加上公司2012年的动态估值相对较低,我们较看中其中长期的发展潜力。由于本次预案还未走完全部流程,我们暂按原股本计算,预计公司2011-12年的每股收益分别为0.47元和0.98元,维持公司“推荐”的投资评级。（爱建证券侯佳林）

烟台万华（600309）：具备规模和成本具有优势

日本三井化学公司2月底宣布,同意将其TDI和MDI技术授权给沙特基础工业公司(SABIC)建设相关项目。根据协议,双方还将联合进行TDI和MDI技术开发。

分析。

我们认为在2016年SABIC的MDI产品投产前,该项目对市场供应格局和价格没有影响。即便到2016年以后,我们认为烟台万华(600309.SS)所受的影响也比较小,原因在于其规模和成本具有优势。

据我们了解,本次SABIC将向三井化学支付一笔费用用于购买其TDI/MDI生产技术,并计划于2016年投产。投产后SABIC的TDI/MDI产品将主要在中东和非洲地区销售,与三井化学目前的销售市场没有重叠。两家公司未来会一起进行聚氨酯行业研发。我们认为在SABIC的TDI/MDI项目投产前,市场供应格局和价格不会受到影响。但由于SABIC地处中东,石化原料成本很低,项目建成后将具备很强的成本优势。可以预见十年后SABIC将成为TDI/MDI市场上的一位重要竞争者。三井化学目前拥有MDI产能14.5万吨,属于国际三线小生产商,竞争力弱。我们认为本次技术授权后三井化学有望依托SABIC实现其市场地位的相对提升。

潜在影响。

烟台万华是中国唯一的本土MDI供应商,目前拥有110万吨MDI产能(占据全球21%的份额和中国市场65%的份额),到2015年将拥有150-180万吨产能,在全球MDI市场具备规模和成本优势。长期来看,SABIC进入MDI市场对BASF、Bayer和烟台万华的影响较小,因为这些公司的成本优势领先,但对Huntsman、NPU的影响较大。

我们维持对烟台万华的买入评级、目标价格不变。（高盛高华魏涛）

步步高（002251）：内部管理优化,外部扩张加速

2011年公司实现营业收入84.4亿元、营业利润3.2亿元、利润总额3.4亿元,分别同比增长24.7%、47.9%、45.2%,全年实现归属于母公司的净利润2.6亿元,同比增长52.2%,对应的EPS为0.96元,高于预期4%。四季度收入增速20.1%,比前三季度下降5个百分点;全年综合毛利率20.6%,与2010年持平;实现净利率3.4%,提升近1个百分点,主要得益于销售费用率下降0.9个百分点。全年期间费用水平控制平稳,四季度期间费用率16.3%,与二三季度持平。

2011年新增门店16家,12年预计40家以上,扩张提速2011年公司新增门店14家,其中包括长沙、岳阳两个城市摩尔,同时关闭两家门店。截止2011年底,公司共有门店138家,包括超市门店119家、百货门店19家。根据2012年1月公司的12年发展战略:今年将新增门店40余家,大部分将在县级城市,将与湖南所有县级城市全面签约,在年底完成对湖南省地市的全面覆盖,即11年、12年的(新店/上年存量店数)比值分别为11%、29%,公司进入加速扩张及下沉渗透期。

管理优化应是扩张加速的基础维持“推荐”评级公司于09年引进国外的成功业绩的外籍管理团队,经过三年的管理改造,我们认为超市业务收入则去年8%的增速提升至19%的增速,说明外籍团队已经正式渡过磨合期,为公司加速扩张提供了人员保障;而公司百货业务这两年维持了54%、38%的收入增速,且11年突破20亿收入。我们判断未来一段时间,百货收入增长可能将维持快于超市,而两者或三者(家电)的组合业态推进,将有利于公司的下沉渗透。

战略清晰、扩张提速催生融资需求,维持“推荐”评级

公司自08年6月以28元发行以来,从净利润来看,08、09、10年经过了三年低迷,历经关店、引入团队、磨合等过程,终于在11年显示出了较强劲的增长。进入12年,公司的战略找到了突破点,相信这意味着公司内部已经准备得较为充分,整体开始进入加速扩张期。而加速扩张意味着较大的资金需求,预计公司在上市4年后将启动再融资计划。2012年是公司加速扩张的第一年,新店增加可能拉低短期盈利,谨慎预计2012/13/14年每股EPS1.23/1.57/1.94元,对应的PE为19/15/12倍,公司目前市值64亿,维持“推荐”评级。（国信证券孙菲菲）

海信电器（600060）:1月产销数据表现优于行业,出口业务再添亮点

考虑春节因素,1月彩电行业产销数据好于预期。产业在线公布1月彩电行业产销数据:受春节因素影响,全行业1月共实现产量869.6万台,较去年同期下滑16.4%,销量929.9万台,较去年同期下滑8.2%,其中内销488.9万台,同比下滑12.4%,出口441万台,同比下滑3%。而奥维咨询则显示1月电视终端销量422.1万台,同比下滑22.4%。考虑到1月工作日的减少(11年和12年1月的工作日分别为21天和17天)以及以旧换新政策退出的提前透支效应,我们认为这样的下滑幅度是略好于预期。

公司表现优于行业,出口业务再添亮点。产业在线数据显示,公司整体情况好于行业平均,1月产量90.2万台,同比下滑7%,销量92.1万台,同比增长1.8%,其中内销70万台,同比下滑14.1%,而出口为22.2万台,同比增长145.6%。由于产业在线采集的是海关数据,增幅与公司实际略有出入,但公司出口业务仍值得关注。公司11年在海外市场拓展渠道(例如在美国与家电连锁HHGREEG 合作),并提升自主品牌的出口比例以稳定出口量(至11年下半年自主品牌出口占比达到45%),12年出口销量目标为300-400万台,若参考产业在线数据,11年全年公司出口为244万台,对应的提升比例较快,未来有望成为扩大收入规模的另一砝码。

看好公司受益于3D&智能电视需求扩大的内销需求提升、以及出口规模扩大之下的成长,以及综合竞争力加强之下的盈利能力改善,维持“买入”。我们维持11-13年EPS盈利预测为1.95/2.16/3.03元,目前股价对应11-13年PE10.8/9.8/7.0倍。公司股价自我们发布深度报告(2月17日)以来上涨45% ,短期股价或存在系统调整风险,但考虑到近期大盘上涨所带来的行业估值修复(行业估值 12PE 10.98X),我们仍维持“买入”评级,调整则是买入良机。（申银万国周海晨）

探路者（300005）：依靠多品牌和渠道扩张战略占领行业制高点

公司在2012年3月1日与江苏嘉茂商业共同出资设立户外合资公司,嘉茂商业将合法取得的30年DiscoveryExpedition品牌与户外相关资源投入合资公司。未来合资公司计划以DiscoveryExpedition品牌为载体,专注于国内快速兴起的户外休闲市场,设计开发以创新、探索、城市、乐趣为主题的户外功能休闲用品。合资公司股权结构方面,探路者以现金出资并占有不少于35%的股权,同时三年后在达成经营业绩目标后,探路者可选择增持股份至51%。

预计新品牌DiscoveryExpedition定位于户外休闲风格,将借助DiscoveryChanne的广泛影响力吸引大量的潜在消费者。DiscoveryExpedition品牌源于美国Discovery探索频道,自1985年开播,是世界上发行最广的电视品牌,目前到达全球160多个国家和地区的3亿多家庭。Discovery频道本身有众多的忠实观众,Discovery授权户外品牌之前已在意大利、韩国等地上市受到消费者的欢迎。本次合资公司将依托Discovery强大的号召力,在广阔的中国户外市场打开一片天地。预计新品牌目标消费人群在20-45岁之间,定位于更加广阔的户外休闲市场,预计定价比探路者品牌价格高20%-30%,新品计划2012年9月前举行首次订货会及发布会,2013年将在国内正式上线销售。

发展多品牌策略意义重大,我们预计公司未来增长仍以外延扩张为主。“先发优势”一直是探路者的制胜之道,本次公司又以合资公司的形式发展第二品牌,又一次走在行业前列。发展多品牌战略有助于公司发挥已有的运营和供应链优势,规模效应充分体现。目前户外行业还处于发展的初级阶段,竞争格局还在形成中,我们预计公司将通过高速的外延扩张在行业发展初期占领制高点。探路者的渠道布局主要在二三线城市,Discovery的渠道布局主要在一线城市。预计到2015年,探路者品牌将达到3000家店的规模,Discovery品牌在运行3年后将开到1000家门的规模。快速外延扩张是公司未来发展重点。

公司成长性高,目前估值水平也较高,维持增持。我们上调2012-2013年EPS为0.64/0.96元(原0.60/0.92元),对应PE为29.9/20.0倍,未来3年净利润复合增长率达55%,考虑到公司成长性好但目前估值也较高,维持增持。（申银万国王立平）

冀东水泥（000401）：新起点、新战略、新能量、新优势

公司控股股东冀东发展集团举办2012新年团拜会主题是:站在新起点、谋划新战略、积聚新能量、打造新优势,公司高层指出:2011年在新起点、谋划新战略、积聚新能量、打造新优势的一年,2012年是多业并举、产业协同、整合购并为实现“千亿集团”目标关键一年。公司国家重点支持的12家全国水泥企业集团之一,也是河北省打造千亿集团的重要依托。

(1)水泥规划由1亿到1.5亿吨,可以预期在河北水泥并购将加速,伴随着今年淘汰落后产能加快可能上游整合石灰石资源,进一步提升公司在河北的水泥控制力。(2)公司参股的混凝土业务规划由目前3000万立方米到1.5亿立方米,公司将借助集团公司的混凝土和骨料发展战略实现上下游通吃的一体化产业链,这将极大增强公司对水泥市场的控制能力。

(3)公司所处区域东北、西北、华北城镇化率全国相对处于中低位,城镇化以及新农村建设仍然对水泥构成中长期的需求,仅北京第二机场建设就对京津冀构成重大需求支撑。(4)冀东水泥所在的河北、陕西等地区价格和盈利处于历史和全国较低水平,目前集中度大幅提高,企业协同意识已初现端倪,虽需要不断磨合但方向已明确具有较大向上的潜力。

公司发展未来进入了一个新的发展时期(通过收购进一步提升集中度、区域开始协同提价、开始控制上下游产业链、治理结构改进等),我们判断冀东水泥所在主要区域中期集中度提升,水泥价格处于上升周期,未来盈利向上,预计12-13年EPS为1.71、2.31元,1年目标价24.3元,增持。（国泰君安韩其成）