反思中国式纳斯达克组图-【资讯】

卖鞋的卖拖拉机的全来凑热闹

年纪轻的年纪大的谁的潜力大

创业板市值前6名

公司简称 股东 股份（万股） 持股 市值（亿元）

乐普医疗(300003)蒲忠杰 6043.67 16.558% 38.32

华谊兄弟(300027)王中军 4390.80 34.85% 31.09

神州太岳 王宁 1760.97 18.5756% 18.11

神州太岳 李力 1760.97 18.5756% 18.11

金亚科技(300028)周旭辉 3999.60 36.36% 14.00

红日药业(300026)姚小青 1280.93 33.93% 13.64

中国创业板的开门红可谓有点发紫，109．57倍的超高市盈率在制造了114个亿万富翁的同时，也埋下了创业板暴涨之后的隐忧。难怪有股民会发出感慨:探路者(300005)不仅鞋贵，股价也不便宜啊。

与美国纳斯达克相比中国的创业板似乎有着自己的特色。其中公司业绩超过了中小板，甚至与一些主板市场相比也是毫不逊色。

医药行业最集中

记者查询了首批28家创业板企业的招股说明书发现，在此次登陆创业板企业中行业分布很有意思，其中7家企业为医药相关行业，他们分别是：银江股份(300020)、北陆药业(300016)、爱尔眼科(300015)、乐普医疗、安科生物(300009)、红日药业、莱美药业(300006)。难怪很多人将我们的创业板比喻为医药板。对此，很多人的解释是，美国的纳斯达克是网络股的天堂，而现在中国的纳斯达克则是医药概念股的乐园。21世纪属于生物医药技术，而中国的创业板正是瞄准了这一未来发展而让如此众多的医药股集中上市。

不过，在医药新技术集中的创业板当中，我们也见到了一些传统行业的身影。其中既有从事农业生产的吉峰农机(300022)、同样还有制鞋企业探路者，而这些传统行业堂而皇之的进入了以未来成长性著称的创业板。不知道这些企业未来的高成长会体现在哪些方面，未来探路者成长的方向是不是要朝着生产“飞鞋”而努力。

从行业分布上看，医药行业7个，农业2个，石油石化2个，电力1个,新能源2个，新媒体5个，电子信息5个，运输物流3个，制造业1个。

最年轻企业仅5岁

从成立时间来看，国内创业板企业比较“年轻”。成立时间最晚的一家公司仅为2004年，经过5年的努力就可以进入到创业板当中实在是让人羡慕不已。2004年3月16日，特锐德(300001)公司前身青岛特锐德电气有限公司成立，注册资本100万美元。时至今日，该公司身价倍增的速度超乎想象，如果按照上周五收盘价格44元计算，公司总市值已经达到了58.78亿元。

如此年轻的上市公司不禁让许多A股老牌企业感慨自己的“不再年轻”。很多股民也担心只有5年时间的考验很难真正对一家公司作出准确的判断，不知道在下一个5年里这些公司还能否如此快速增长。

业绩比微软强得多

此次登陆创业板的28家公司另一大特征则是靓丽的业绩，截至2009年9月30日，28家创业板公司累计实现净利润128673.19万元，较2008年前三季度的73284.65万元提高了55388.54万元，平均增幅为75.58%。净利润增长最多的是鼎汉技术(300011)。可以说一些创业板企业的业绩已经超过了中小板甚至主板的公司，难怪一些股民感慨，很多创业板企业被屈才了。就连微软当初上市的时候可能都不如中国的这些创业板企业。

而太好的业绩反倒让一些股民担心起来，那么好的业绩会不会抑制了创业板企业未来的发展。已经处于成熟期的创业板公司们未来到底还有多大的发展潜力？

同样表现企业经营能力的创业板企业市盈率奇高。新股募集时，创业板首批上市企业平均发行市盈率就高达56.6倍，而反观最成功的创业板美国纳斯达克市场平均市盈率为33.51倍，失败创业板代表香港创业板平均市盈率39.61倍。而在上市之后经过一轮爆炒，28家公司基于2008年年报计算的市盈率更是高达109．57倍，最高的华谊兄弟高达174．78倍，最低的上海佳豪也达到67．69倍。如此之高的市盈率让微软都自叹不如，据悉微软的市盈率仅仅才有十几倍。难道中国的公司比微软还能挣钱？

首日换手率88.9%

除了高得惊人的市盈率外，中国创业板的高换手速度也让人瞠目结舌。28家公司的日换手率最低者也超过了86％，平均换手率为88．9％，其中红日药业的换手率高达91．02％，创下今年新股上市换手率最高纪录。而即便是A股第一牛股中国石油(601857)往日的换手率却只有区区的0.85%。从流通盘子来看，红日药业的流通盘只有中国石油的千分之2，如此小的流通盘却出现了如此高的换手率。

二者对比不难发现，创业板上市首日被大量的机构轮炒。

均价超A股一倍多

此外，A股创业板最大的看点则是超高的股价，上周五收盘时，28家公司的股价全部站上32元，平均股价为50．6元，红日药业和神州泰岳(300002)分别收报106．50元和102．90元。如此之高的股价足以傲视群雄，就连主板的许多上市公司都只能望其兴叹。目前A股平均股价仅为14元左右。如此高的价格中有多少水分呢？

催生114位亿万富豪

在创业板股票上市开始以前，市场根据创业板28只股票的发行价预测了82位亿万富翁，不过，创业板首日的股价大涨使得亿万富翁的人数不断增加。根据上市第一日各公司的收盘价，同时参阅证监会发布的各公司招股说明书中显示的各股东持股数量，创业板首日共诞生了114位亿万富翁。

其中创业板首富“花落”乐普医疗，其董事总经理蒲忠杰持有乐普医疗6043.67万股，按照该股收盘价63.40元计算，蒲忠杰持有该公司的股票市值高达38.32亿元，荣登创业板首富。其次是华谊兄弟的王忠军，他持有华谊兄弟4390.80万股，资产市值达到31.09亿元。

此外，造富能力最强的是华谊兄弟，共有14位成为亿万富翁，堪称“造富冠军”。中元华电(300018)和神州泰岳也分别有12位股东身价过亿。

操作提醒 大幅回落不可避免

中国创业板的风险不言而喻，如此高的市盈率即便是发展潜力再好的公司也很难支撑。难怪很多股民感慨，患上“三高”（高股价、高市盈率、高换手率）的创业板在走向平稳之前肯定要大病一场。不论是股民还是管理层都很接受这样一个平均市盈率高达109．57倍的创业板。任何一个理性的股民也不会选择贸然进入，成为创业板走向平稳前的牺牲品。

多数分析师都表示，等待也许是股民的最佳选择。从历史来看，中小板上市也同样经历了这样一个阶段，从爆炒再到逐渐平稳。而创业板同样需要经历这样一个过程，让市场为其寻找到一个合理的价值中枢。

九鼎德盛首席证券分析师肖玉航表示，这些上市的创业板公司股票,许多存在券商既是上市公司关联股东(上市前转让所得)，又是保荐人，又是网下询价者、又是承销商这样的局面仍在中国证券市场发生着，因为利益机构或利益账户利用交易制度当日炒高维持,日后利用10%的跌停限制,在一定程度上维持股价,不破转让价,就可一年后套利,这可能是新股首日恶炒的主要因素之一。如果这一局面仍然维持,那么社会资金及市场资金均有可能转战PE市场和新股申购市场。而从首批28家公司在11月的表现来看,绝大部分个股大幅度回落将是主要特征。

左上起 王中磊 王 宁 冯小刚 张纪中 李 力

右上起 池燕明 王中军 蒲忠杰 马 云 江南春(本文来源：城市快报)

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