新股首日破发风险教育生动(新闻)
新股首日破发风险教育生动
新股首日破发风险教育生动 更新时间:2010-1-29 14:50:07 昨日是个值得重视的日子,上市的四只新股遭遇寒潮,其中大盘股中国西电开盘仅7分钟即失守7.9元的发行价,成为2006年8月18日中国国航首日破发以来首只首日破发新股。。市场再一次敲响风险警钟……
有人会说,从A股历史上看,新股破发之际,在不久就会引来大盘的强劲反弹,比如说在1996年1月份的新股破发不久,就迎来了1996年至1997年的牛市周期,在2004年下半年的持续不断地新股破发后不久,就迎来了2005年至2007年的超级大牛市周期。即便在2008年下半年的破发,也使得A股市场迎来了2009年的超级大B浪反弹周期。
但是“老皇历”能管用吗?对于新股的破发,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授近日撰文指出,“新股破发”就是制度变迁的必然结果;“新股不败”已经时过境迁。新股上市首日“破发”在即,是买者自负,还是发行人自负?答案是:两厢自重。只有“新股破发”变成现实,中国股市才能真正构建“买者自负”与“发行人自负”的新股发行机制!
特别是新股发行市盈率动不动就是40倍甚至达到100倍的,所以,即便破发,并不意味着新股已达到市场平均市盈率,并不意味着有低估的预期。一言以蔽之,新股破发并不能成为大盘的底部信号。
可见,西电国际的破发意味着此前动辄40、80倍的发行市盈率泡沫的破灭,给一级市场的“打新”资金敲了一记警钟。
“谁教育不如市场教育。”人们有理由呼吁新股发行体制需作出适当调整。从最新消息获悉,中国证券业协会与沪深交易所今天在上海召开“新股发行体制改革研讨会”,探讨新股发行体制改革相关热点问题,以期进一步完善发行价格形成机制与股票承销制度。
无独有偶,市场消息称,证监会已经暂停新股发行的审批,主要原因是,由于跨入新的年度,拟上市公司须向证监会补充2009年年报的资料。那么如果证监会真的已经暂停新股审批,那最新的一批新股发行安排在2月2日,之后有可能会有一段时间是新股发行的真空期。
现在3000点已破、新股上市破发,“破”的越来越多,所以,距离“立”也越来越近。今天就是1月的最后一个交易日了,能否出现翘尾行情,市场期待着多方的努力。
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