方便食品头部企业拐点渐显

方便食品头部企业拐点渐显方便面在疫情下成为刚需商品，销售量上升趋势明显。根据尼尔森数据显示，今年上半年，方便面行业整体销量同比成长5.6%，销售额同比成长11.5%。市场需求大增，国内方便面企业生意火爆。今年上半年，方便面一哥康师傅(00322HK)方便面业务收益同比增长29.16%，统一企业(00220HK))方便面业务收益同比大增22%，日清食品(01475HK)则受即食面需求大增而预计上半年净利润取得30%的增幅。方便面在外卖挤压中逆袭我国方便面行业在上个世纪90年代就已普及，经过行业洗牌，当今只剩下康师傅、统一、今麦郎、白象和日清等少数企业生存下来。其中康师傅发展成为行业龙头，今年上半年，康师傅销量在中国的市场占有率为42.9%，销售额占有率为45.8%，同比均上升，仍稳居市场第一位。随着近些年互联网时代的到来，外卖通过烧钱补贴的方式形成了统一的市场，培养了大批忠实的用户。加之农民工返乡潮、更加便利的交通，高铁网络的联通和飞机旅行的普及，方便面需求开始逐渐减少，行业面临增长乏力的困境。下图可见，2015年以来，三大方便面企业营业收入因方便面业务陷入低迷而增长放缓，失去了曾经的高增长态势。康师傅过去几年围绕「方便」这个概念大幅开拓销售网络，利用各种方法控制成本，并利用减价促销等手段扩大消费人群，最终站在了行业顶端，营收在2019年达到统一的近2倍，目前市值也高出统一近500亿。谁也没有想到，随着一场突如其来的疫情袭击，方便面行业瞬间扭转了战局，强势的逆袭了外卖。上半年方便面行业销售额同比增长了11.5%，电商平台在疫情高峰期的方便面销量猛增，相关企业销量也因此实现了高增长。高端路线扭转行业颓势几大方便面头部企业今年上半年业绩亮眼，与大力拓展高端方便面有关。根据日清食品招股书，预计我国2016年2021年高端方便面销售量复合年增长率达6.1%，优于同期方便面行业1.5%的增速。2015年以来，也就是方便面行业被外卖等因素深度冲击的那一年，康师傅、统一等龙头企业开始持续布局高端方便面市场，以迎合消费升级的浪潮，提升长期盈利能力。康师傅先后推出了黑白胡椒系列、地方口味、金汤系列等为代表的高端产品和以Express速达面馆为代表的超高端产品，价格均在5元以上。统一的高端产品种类较康师傅多，有7种之多。其旗下的汤达人发展迅猛，成为其中高端品牌主要产品，2015年以来该产品收益每年均取得双位数增幅。此外，统一还有有冠军榜、都会小馆、香拌一城等高端产品，也有满汉宴、满汉大餐等超高端产品。

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